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三角线研究及实战分析(2)

http://finance.591hx.com 2013年04月03日 11:08:19 华讯财经

  关于“风险率”与“健康安全线”:

  关于“爆仓”的风险线,就是天交所的“强制平仓制度”中关键的衡量标准——“投资者风险率”,其相关的计算公式是:投资者风险率=投资者权益÷持仓占用交易保证金。其中,投资者权益就是投资者账户的净值,具体公式如下:

  投资者权益=净值=余额+浮动盈亏=可用保证金+占用保证金+冻结保证金;其中,浮动盈亏为持仓头寸的盈亏情况,盈利时为正数,亏损时为负数。

  因此,我们可以知道如果在重仓的情况下,那么所占用的保证金就越多,反而越容易出现爆仓风险,因此重仓是容易出现爆仓风险的一个非常重要的因素,很多的爆仓往往都是因为仓位过重,造成风险承受能力大大降低,而导致爆仓发生!

  现在我们来一下天津贵金属交易所的强行平仓的执行程序:

  (一)当投资者风险率达到或低于100%时,交易系统自动发出追加保证金通知书;

  (二)当投资者风险率达到或低于50%时,交易系统自动对投资者进行强行平仓。

  根据市场规律和投资经验,一般来讲,投资者应该讲亏损风险控制在20%以内,当然这个比例越小越好。为了说明这一点,我们引入“健康安全线”的概念。该健康安全线其实仍是风险率,会在恰当的时机给我们投资者发出一个预警,如果风险率低于这个“健康安全线”的话,那么意味着后面风险将显著增大,并有可能继续朝着爆仓或大幅亏损的方向前进!因此,我们可以在风险率接近或触及“健康安全线”时,有相对多的时间去从容处理手中的持仓和头寸,以避免风险的进一步增大,甚至是爆仓。

  不过,由于风险率毕竟是事后观察持仓风险的一个指标,属于事后性质,因此只能反映投资者当前持仓风险大小,具有一定的局限性。笔者下面从仓位控制角度为大家提供一个可以在事前将风险控制在健康范围之内的方法。

  有效控制单笔交易仓位和总持仓仓位:

  资金管理是一个比较复杂又庞大的工程,笔者重点从单笔交易和总持仓头寸方面来给大家分享一下可以事前很好地控制风险的方法,以此有效预防爆仓等大幅亏损的发生。

  在此之前简单说一下保证金。对于当前我们采用的8%的保证金比率而言,相当于提供了12.5倍的杠杆,因此理论上讲(不考虑点差等各种额外手续费的情况),可以最多做我们账户资金12.5倍的交易量。比如10万元人民币的账户,在天通银交易中,理论上最多可以做125万元人民币的合约量,这种情况就是满仓操作时资金放大的效果。以6900的现货白银价格来算,该账户满仓情况下可以做的手数是:

  满仓操作的理论手数公式:(账户资金额*杠杆倍数)/(建仓价格*15),其中15为每手白银代表重量为15KG的白银。

  因此,本案例中,理论上满仓操作的最大手数是:(10万*12.5)/(6900*15)≈12手。

  当然实际交易中,我们满仓操作手数肯定小于该数值的,但接近于该数值。

  为了有效控制仓位头寸风险,结合笔者多年的交易经验,下面的表格将为大家提供详细的参考,此表格以10万人民币账户为例:

  其它资金规模的账户,则根据相应的倍数可考虑。比如50万的账户,上述对应的标准中,实际操作手数相当于均放大5倍,例如稳健型投资者下,单笔交易头寸就是10手以内即可。

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